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股价腰斩,基本面却依然优秀,绝味食品,被严重错杀的细分龙头

2023-05-28 07:48:31 10

摘要:点赞了的2022发财,关注的年年发大财!本文是《价值事务所》的原创文章,第1032篇。文章仅记录《价值事务所》思想,不构成投资建议,作者没有群、不收费荐股、不代客理财。都知道医疗是极好的赛道,各种10倍股,100倍股,但也是公认的复杂难学。...

点赞了的2022发财,关注的年年发大财!

本文是《价值事务所》的原创文章,第1032篇。文章仅记录《价值事务所》思想,不构成投资建议,作者没有群、不收费荐股、不代客理财。

都知道医疗是极好的赛道,各种10倍股,100倍股,但也是公认的复杂难学。现在,可能是你能找到的,最好上手,也是最通俗易懂的医疗投资课程来了。课程梳理了医疗庞大的体系,并拆解为15个细分赛道,再逐一剖析细分赛道的投资机会。让你从此掌握医疗投资方法,对各个赛道的投资逻辑了然于心,抓紧机会学习哟。

甚至,为了把效率提升至极致,绝味还自建了同京东类似的辐射全国的仓配冷链系统。

截止2022年Q1,在强势供应链支撑下,绝味的门店数达到近14340家,即便近期疫情反复,开店速度也丝毫不减,同期的周黑鸭和煌上煌门店总数不如绝味,开店速度也远不如绝味。

在规模效应的加持下,绝味的净利率逐年走高与同为加盟且终端售价差不多的煌上煌差距越拉越大。

即便是鸭中贵族,一直走直营模式,终端均价是绝味1.5倍的周黑鸭,净利率也逐渐被绝味拉开了差距。

原因就在于,供应链企业模式是增强回路,规模越大、效率越高,利润率越高,而周黑鸭的直营模式,规模越大、管理成本越高,且终端门店店员为雇佣,远不如给自己打工的加盟店干活卖力。

因此,我们不难发现,现在周黑鸭的战略越来越像绝味了,从直营变成加盟,并进一步在供应链进行深耕,在终端服务并不重要(客人与门店互动不多,东西买了就走)的情况下,确实没有太大必要做直营。

供应链在鸭货行业做到极致的绝味,甚至把自己的供应链单独拎出来成立了名为“绝配”的配送公司,为其他餐饮同行提供配送服务,就和京东把自己物流开放给外界一样。

2021年,公司的供应链体系对外开放已经为公司贡献5.4亿营收,同比增长212%,其中,单四季度更是实现收入 4.9 亿,同比+705.7%

与此同时,绝味同药明这样的CXO也越来越像了,一方面做好自己的主营业务,一方面将自己主营业务的基础设施对外开放,另一方面还围绕主营业务密切相关的卤味、特色味型调味品、轻餐饮等进行投资,用资本和成熟供应链对所投企业进行孵化,搭建一个自己的生态圈

典型如之前讲过的千味央厨,其股东深圳网聚就是绝味的子公司。

咱们C端消费者耳熟能详的一大堆新兴餐饮品牌,如书亦烧仙草、廖记棒棒鸡、霸蛮湖南米粉、小蛮腰、盛香亭、蒸浏记、幺麻子、幸福西饼、精武鸭脖、辣妹子酱菜、巴奴火锅、墨茉点心局等,他们的背后都站着绝味。

最后

绝味、巴比、蜜雪冰城、711、杨国福麻辣烫、麦当劳、正新鸡排、名创优品、瑞幸咖啡,这些企业单拎出来,都看不出有啥共同点,虽都处餐饮零售,但各自细分领域不同,经营方式也各不相同。

但他们背后都有共同点,即,走低端平民路线,实现强供应链+终端开放加盟,前端单个门店经营好坏无所谓,总体大盘在不断增长,公司就能源源不断的挣钱,并且,门店越多、供应链效率越高、整体成本越低,公司的利润相应也就越高。

反之,那些走中高端(不是卖富豪的绝对高端,而是靠中产白领),坚持自营,开直营门店的,周黑鸭喜茶奈雪,日子一个比一个难过。

尽管今年一季度由于国内疫情加剧,尤其公司较为强势的华南、华东地区受害严重,导致利润端惨不忍睹,2022Q1营收同比增长 12.1 %至 16.9 亿,净利润同比下滑 62.2%至 0.9 亿

但如果看疫情相对正常的2021年,全年实现营收 65.5 亿,同比增长 24.1%;归母净利润 9.8 亿,同比增长 39.9%,还是非常稳健了。

最后,给大家隆重介绍一下:价值事务所团队新鲜出炉的《从零开始学价值投资》。这本书不同于市面上已有的投资类书籍,完全基于投资新手的视角,专门挑新手必定会遇到的困惑进行内容展开。书里将行业分析和公司分析、估值分析等,进行大量的精简,梳理成一个一个的分析框架,这样小白也可以很简单地跟着参照分析,就像练钢笔字时跟着描红一样。

小白看完书后,也可以学着自己做公司分析,而不是一看就会,一学就废。想要自己学会公司分析,学会做价值投资的朋友,一定要买一本好好学一下。

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