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记者 | 郭净净

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筹划大半年，绝味食品(603517.SH）定增已修改两轮且不得不“腰斩”募资额。

3月15日，该公司发布第二次修订后的定增方案显示，本次拟募资额（含发行费用）不超过11.8亿元，预计非公开发行的股票数量不超过1.84亿股。

按照原计划，绝味食品拟最高募资23.84亿元，预计非公开发行的股票数量不超过1.84亿股。 此前，证监会曾对绝味食品定增申请下发反馈意见，并提出十四大问题。

自2021年8月2日首次披露本轮定增计划后，该公司股价已经从每股71.49元跌至到2022年3月16日的42元，期间累跌41.25%。今年以来，该股累计跌幅达38.53%。

随着定增额“腰斩”，绝味食品拟募投的项目也从原来的6个砍至2个。对此，绝味食品相关人士对界面新闻记者表示，考虑到目前经济形势、资本市场情况，公司缩减了融资规模。“公司此次定增目的是为了进行产能替换和设备升级，我们在全国本来就有21个工厂，全部能够供产能，（去除的）那4个募投项目后续会根据经济形势等情况再进行推进。”前述人士表示，公司目前产能足够，4个项目暂缓，留下的2个项目更重要一点。

按照原方案，该公司拟募投项目分别是广东年产65,700吨卤制肉制品及副产品加工建设项目（8.63亿元，简称“广东项目”）、江苏年产30,000吨卤制肉制品及副产品加工建设项目（5.18亿元，简称“江苏项目”）、广西年产25,000吨卤制肉制品及副产品加工建设项目（4.44亿元，简称“广西项目”）、盘山年产13,000吨卤制肉制品及副产品加工建设项目（2.46亿元，简称“盘山项目”）、湖南年产10,000吨卤制肉制品及副产品加工项目（1.62亿元，简称“湖南项目”）、四川年产16,300吨卤制肉制品及副产品加工建设项目（1.52亿元，简称“四川项目”）。调整后，该公司只能募投广东项目、广西项目，募投资金无法完全覆盖项目所需投资额，分别缩水至7.65亿元、4.15亿元。

按照此前定增方案，此前该公司募投的6个项目设计产能合计16万吨，产能情况分别是：

• 广东项目税后内部收益率(IRR)为22.01%，税后净现值(NPV)为60,874.89万元，税后静态投资回收期为7.23年(含建设期)；
• 江苏项目税后内部收益率(IRR)为23.17%，税后净现值(NPV)为36,445.16万元，税后静态投资回收期为6.36年(含建设期)；
• 广西项目税后内部收益率(IRR)为20.77%，税后净现值(NPV)为26,699万元，税后静态投资回收期为7.51年(含建设期)；
• 盘山项目税后内部收益率(IRR)为17.71%，税后净现值(NPV)为10,882.64万元，税后静态投资回收期为7.95年(含建设期)；
• 湖南项目税后内部收益率(IRR)为20.18%，税后净现值(NPV)为8,565.99万元，税后静态投资回收期为7.19年(含建设期)；
• 四川项目税后内部收益率(IRR)为18.85%，税后净现值(NPV)为8,323.63万元，税后静态投资回收期为6.39年(含建设期)。

调整此轮定增方案后，绝味食品此次增发募投项目的设计产能减少至9.07万吨，较原计划减少超43%。砍去江苏、四川等4个募投项目后，未来该公司产能瓶颈或许仍是个问题。

作为国内规模最大、拥有门店数量最多的休闲卤制食品连锁企业之一，绝味食品坦言，此次定增是为了稳固公司在休闲卤制食品领域的行业领先地位，拟通过本次非公开发行股票将募集资金投入到生产基地新建及扩产。根据海通证券研报，2020年，中国卤味市场CR5市占率合计仅为19.23%，其中绝味、周黑鸭、煌上煌分别为8.6%、3.32%和3.15%。

2018年至2020年，绝味食品实现营收分别为43.68亿元、51.72亿元、52.76亿元，同比增幅分别是13.45%、18.41%、2.01%；同期的归母净利润分别是6.41亿元、8.01亿元、7.01亿元，同比变动分别是27.69%、25.06%%、-12.46%。2021年前三季度，该公司实现营收48.47亿元、归母净利润9.64亿元，分别同比增长24.74%、85.39%。

据其披露，截至2020年，绝味食品鲜货产品产能14.53万吨，产能利用率为87.46%。近三年来，上海、江苏、广东、广西等地，产能利用率常年达80%以上，部分地区甚至超过100%。

彼时，绝味食品称，公司的快速增长和全国化的布局使得现有生产线产量扩张压力倍增，生产场地和生产能力已经趋于饱和，直接影响了公司的快速供货能力。“公司实际产量难以满足下游日益增长的市场需求，产能瓶颈已成为制约公司盈利能力的重要掣肘。”

另需要关注的是，上交所关注到绝味食品发生于2021年下半年的一笔对外投资；彼时，因该笔对外投资未及时披露，绝味食品及时任董事会秘书彭刚毅被交易所予以监管警示。

据悉，2021年10月26日，绝味食品披露公告称，2021年6月29日，公司全资子公司深圳网聚投资有限公司（简称“深圳网聚”）与江苏和府餐饮管理有限公司（简称“和府捞面”）E轮融资投资方及相关股东方签署股权转让及增资协议。截至2021年10月22日，和府捞面E轮融资之股权转让协议中约定的交割条件已全部满足，相关一揽子交易的第一阶段交易已全部交割完成；完成后，深圳网聚持有和府捞面股权由23.08%变为16.92%，此股权交易最终确认收入2800万美元，对公司净利润的影响约1.1亿元（未经审计），占公司上一年经审计净利润的15.69%。这一股权转让事项已达到临时公告的信息披露标准,以及公司章程规定的董事会审议标准，但绝味食品在签署相关协议时未及时披露，也未及时经董事会审议。