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官宣赴港找钱后,绝味食品暴跌超8%,市场信不过“鸭脖出海”?

2023-05-28 15:25:47 612

摘要:3月7日,绝味食品(603517.SH)低开后大幅下挫,一度逼近跌停,截至发稿,报47.00元/股,下跌8.22%,成交量达24.18万手,为上市以来第二高。6日晚间,绝味食品公告称,公司通过一项议案,拟在境外发行股份(H股)并在香港联合交...

3月7日,绝味食品(603517.SH)低开后大幅下挫,一度逼近跌停,截至发稿,报47.00元/股,下跌8.22%,成交量达24.18万手,为上市以来第二高。

6日晚间,绝味食品公告称,公司通过一项议案,拟在境外发行股份(H股)并在香港联合交易所有限公司上市。绝味食品3月7日的股价表现,或说明了二级市场投资者对此并不“买账”。

业绩下降,路在何方?

3月6日晚间,绝味食品公告称,公司于2023年3月6日召开第五届董事会第十三次会议,审议通过了《关于授权公司管理层启动公司境外发行股份(H股)并在香港联合交易所有限公司上市相关筹备工作的议案》。

绝味食品表示,此次赴港系根据公司总体发展战略及运营需要,有利于加快公司的国际化战略,增强公司的境外融资能力,进一步提高公司的资本实力和综合竞争力。然而,二级市场对此并不“买单”,今日收盘,绝味食品股价大跌8.22%,盘后龙虎榜数据显示,有机构大幅出货2.23亿元,卖方上榜三家机构合计卖出2.93亿元,占今日成交总额的四分之一以上。

据悉,绝味食品的首店于2005年在长沙开业,创立之初,公司就明确了直营和加盟两手抓的策略。2019年,绝味食品门店突破万家,截至2022年6月末,绝味食品在中国大陆拥有门店14921家,半年内净增1207家。

在休闲卤制品三大上市公司中,绝味食品的门店总数、营收规模均居于头位,稳坐“鸭脖一哥”的宝座。然而,这位“鸭脖一哥”在2022年的销路似乎并不“顺畅”。据此前披露的业绩预告,绝味食品预计2022年度实现归母净利润2.2亿~2.6亿元,同比下降73.49%~77.57%;预计实现扣非净利润2.5亿~2.9亿元,同比下降59.69%~65.25%。营收方面,绝味食品预计2022年实现营业收入66亿~68亿元,较上年同期增长0.78%~3.83%。这也是绝味食品自2017年上市以来交出的最差成绩单。

公司给出的原因是,2022年为响应国家新冠疫情防控的要求,部分工厂及门店暂停生产与营业,对公司销售收入及利润造成一定影响;公司在新冠疫情期间加大了对加盟商的支持力度,导致销售费用增加较大;报告期内原材料成本上涨幅度较大,造成对毛利率的负面影响;此外,公司的投资收益也同比减少。

本土适应成业务出海难题

有报道称,绝味食品启动H股上市也是为了更好地扩张海外市场,把握休闲卤制食品的发展机遇。对此,某私募基金分析师张华对银柿财经表示,H股相比A股而言,无论是估值还是交易流动性都相差明显,从财务角度上看,已是A股上市公司的绝味食品,再赴港发行H股的必要性不大。

而鸭货品牌的出海上市,绝味食品并非首例,周黑鸭早在2016年11月11日就在香港联合交易所主板上市。张华直言:“有周黑鸭的先例在,绝味的H股估值就会以此为参照,加之卤味行业整体增长已经逼近天花板,如何破局将是这些企业亟需解决的问题。”

业务出海是绝味食品业务布局的一环,根据官网信息,绝味食品在2017年开始布局新加坡等东南亚市场。其财报显示,公司2021年来自新加坡、中国香港和中国澳门的收入为1.14亿元,占总营收比例为1.79%,而在上述地区,产品的综合毛利率高达55.36%,远超其所有业务32.06%的平均毛利率。此外,绝味食品在新加坡、加拿大等地也有门店布局,2017年至2021年,其海外市场收入复合增长率达到了53.23%。

海外市场看似一片“蓝海”,但实际上,餐饮类快消品的出海,所面临的头号问题便是本土饮食习惯和消费者偏好的差异。在不同地区的消费者眼中,鸭货的受欢迎程度不同。

常年居住在澳门的小杨告诉银柿财经,当地确实有绝味食品的鸭脖店,同时绝味食品也在Facebook上有宣传,但效果一般。其表示,询问完身边的朋友后发现,(当地)人们对于鸭脖并不感冒,“吃鸭脖不如吃牛杂,而且去买(绝味鸭脖)的人也没有很多,绝味食品在Facebook上的动态也鲜有人点赞或者互动。”

小杨提供的绝味食品Facebook相关动态显示,其在澳门地区的第七家分店已开业。不过记者随后在百度地图上搜索澳门地区的绝味食品店铺,显示结果为3家在营业,1家已经关闭。对于绝味食品在澳门地区的具体经营状况,银柿财经向公司致电并发送采访函,截至发稿,公司方面并未作出任何回复。

不可否认的是,饮食习惯和消费者偏好的这一差异因素是绝味食品、周黑鸭等鸭货品牌必须面对的问题,如何更好地满足消费者偏好以推进海外业务,成了“鸭货”品牌们拓展海外业务的关键。

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